分けた数ではなく、「置いた場所」が効く

投資は「何を買うか」で語られがちだ。だが、同じだけの元手を持っていても、どこに、どれだけ置くかで、結果はまるで変わる。

関ヶ原の西軍は、兵の数では負けていなかった。それでも、負けた。お金の置き方に、四つの落とし穴がある。

① 守るなら散らせ。取りにいくなら、寄せよ

西軍は各地でよく戦っていた。大津に一万五千、田辺に一万五千、伏見にも兵を割いた。だが、天下が決まる関ヶ原当日、実際に戦ったのは三万あまり。東軍は寄せて七万で戦った。持ち高は互角。置き方が、逆だった。

散らすのは、守りの技だ。どこが崩れるか読めないとき、一か所に全部を置けば突かれて終わる。だが、取りにいくときは逆。散らすほど、本命に置ける分が減る。銘柄を増やすと安心するが、そのぶん「いちばん勝つと思った一つ」に入れる金は、確実に減っている。

そして、置く先を選ぶとは、置かない先を決めることでもある。西軍が散らしたのは、勝っても得の薄い戦場にまで兵を置き、「そこでは戦わない」と決められなかったからだ。分散が、決められないことの言い訳になっていないか。そこは、自分に問うたほうがいい。

② 動かせる金だけが、金だ

大坂城には、日本一の金銀が眠っていた。だが西軍は金に困り、蔵は動かなかった。手元にある金と、使える金は、別のものだ。出すと決められる人がいなければ、一文も出てこない。

しかも、この金を動かすことは「豊臣が西軍に付いた」と世間に示すことだった。だから、中立でいたい者は、金を動かせない。口座に余力があり、来ると思う銘柄もあるのに買えない――金がないからではなく、決めた瞬間に自分の立場がはっきりするのが怖いから。そういうことは、投資でも起きる。

使える金の額は、蔵の中身では決まらない。決められる人が、決められる形でそこにいるかで決まる。そして、使わず置いた金は、守られているのではない。決断を先送りされているだけだ。先送りされた金は、たいてい、いちばん悪いときに、いちばん乱暴に使われる。

③ 厚く見える板ほど、いざ売れば消える

西軍は八万を並べた。だが動いたのは三万。南宮山の毛利は動かず、松尾山の小早川は逆を向き、島津は座ったまま。数はそこにある。だが、当てにいくと、ない。株の板に並んで見える注文が、いざ売ると消えるのと同じだ。

そして、値が飛ぶのは、驚くような知らせが出たときではない。皆が同じ側を持っているときだ。西軍は全員が「西が勝つ」という一枚に乗っていた。そこへ数家が投げると、受け手がいない。売りが売りを呼び、値は階段を踏まずに一気に下へ飛ぶ。半日で決着したのは、そういうことだ。

同じ板を見ても、自分で仕込んだ側と、見ているだけの側では、映るものが違う。四家を握っていた黒田長政だけが、囲まれても驚かなかった。

④ 分けても消えないリスクが、いちばん怖い日に来る

大谷吉継は、西軍でただ一人、味方の裏切りを勘定に入れていた。小早川が下りてくる先に備えを置き、実際に一度は押し返した。守りとしては、合格だ。だが、四家が同じ刻に横から返ると、どんな備えも効かなかった。

散らして消せるリスクと、散らしても消せないリスクがある。暴落の日は、普段はバラバラに動くものが、そろって同じ方へ落ちる。分けておいたのに全部が一緒に落ちる――あれは分け方が下手なのではなく、そういう日には分け方そのものが効かなくなる。

いちばん後味が悪いのは、ここだ。備えた吉継が先に死に、備えなかった者が寝返って生き残った。それを見た人は、次から備えなくなる。そして、また同じことが起きる。

分けても消えない不運を、みなで分けて軽くする。その仕組みの始まりは、保険は、海から生まれたにまとめた。

まとめ

散らすか、寄せるか。金は動かせる状態にあるか。見えている厚みは本物か。そして、分散が効かない日が来ることを、勘定に入れているか。

どれも、買う銘柄そのものの話ではない。置き方の話だ。持っている総額ではなく、その日その場に、どう置いていたか。勝ち負けは、たいていそこで決まっている。

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私がいちばん刺さったのは、①の「置く先を選ぶとは、置かない先を決めること」だ。あちこちに少しずつ張って、どれも中途半端になり、いちばん効くと分かっていた一つに、いちばん少なく置いていた――そういう失敗に、覚えがある。あれは慎重だったのではなく、決められなかっただけだった。

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「置いた場所」を、数字で見比べられます。

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