勝負のあとに残るのは、値のつかないものだ

ここまで、関ヶ原を「市場」の側から見てきた。誰が損を先送りし、誰が安く仕込み、誰が生き残ったか。

最後に見るのは、勝負が終わったあとの話だ。何を残し、何が残るか。ここに、いちばん大事なことが出る。

① 降り方で難しいのは、"何を残すか"を先に決めること

西軍が崩れたとき、島津は戦場の真ん中に取り残された。義弘は、逃げなかった。敵のただ中を、正面から突き抜けた。武勇伝として語られるが、これは見事な損切りだ。

損切りとは、負けを認めることではない。次に張るための元手を、手元に残す作業だ。しかも彼は、皆が殺到する出口を避け、誰も逃げると思っていない家康本陣の正面から抜けた。混んだ出口では値が飛ぶ。空いた出口を先に見ておく者だけが、まともな値で降りられる。

いちばん肝心なのは、ここだ。義弘は「当主が薩摩へ帰り着く」一点だけを残すと決め、兵も甥も旗も、そのために捨てた。損切りで難しいのは、どこで切るかではない。何を残すかを、先に決めておくことだ。全部を守ろうとすると、たいてい全部を失う。残した一点が、あとで本領安堵の交渉の元手になった。

② 約束を払い切る者だけが、次も安く人を動かせる

家康は、勝ったあと、戦前に撒いた約束を、ほぼそのとおりに払った。勝者を訴える先はどこにもない。踏み倒せたはずだ。なのに払った。「出さねば、次がない」からだ。

払うことは、費用ではない。次も約束一枚で人を動かせる、という信用を買う取引だ。一度でも踏み倒せば、次から誰も紙を受け取らない。配当を出し続ける会社には次の増資にも人が乗り、一度無配に落ちた会社は、次の金をずっと高い条件でしか集められない。信用は、そういう形で値がつく。

ただし――家康は他人の資産(負けた側の領地)で払い、しかも石高は厚く配りながら、要所は渡さなかった。配当は厚く出す。だが議決権は渡さない。もらう額ではなく、もらったあと自分がどこに置かれるか。そこを見ておく。

③ 値が動かない世は、強く見えて、外に弱い

家康が開いた泰平は、万人に良い世だった。だが市場の側から見ると、値幅が消えた世でもある。荒れているから商いになる。その荒れが消えれば、安く買って高く売る余地も、読める者の値打ちも、消える。

なぜ勝者は値を止めたのか。値が動くとは、順位が入れ替わりうるということだ。動かなくしてしまえば、いまの順位がそのまま続く。勝った者にとって、いちばん都合のよい形は、いちばん上で相場を止めることだ。秩序は、慈悲であると同時に、勝ちを固定する仕掛けでもある。

そして、閉じた場には弱点がある。内では揺れないが、外から来るものにいちばん弱い。二百六十年後、海の向こうから船が来たとき、この国は値の付け替え方を忘れていた。安定は、動き方を忘れることと、背中合わせだ。

④ 値のつくものは残る。値のつかないものは、書かねば消える

徳川の世で、三成は「逆賊」として記録された。一方、彼が作った検地の仕組みは、二百六十年そのまま使われた。だが、誰が作ったかは、どこにも書かれなかった。

値のついたものは、放っておいても残る。石高も、恩賞も、逆賊という名も、都合がよいから繰り返し写される。だが、値のつかないもの――田を測るものさし、誰が測っても同じ数字が出るという決まりごと――は、売り買いできず、誰の取り分にもならないから、誰も書かない。書かねば、それを作った人間のほうが、消える。

これは、投資の値付けが届かない場所の話だ。市場は、いくら儲けたかで人を測る。その物差しの上では、負けた三成は、ただの全損だ。だが、その物差しそのものを作ったのが、三成だった。値をつけられる側に立ち、値をつける道具を、自分で作った人。

まとめ

損切りで元手を残す。約束を払い切って信用を残す。値動きが消えれば、機会も消える。そして最後に残るのは、値のつかなかったものだ。

市場は、あらゆるものに値をつける。だが、いちばん長く残るものには、たいてい値がつかない。儲けの外にあるものを、儲けの物差しだけで測っていると、いちばん大事なものを取り落とす。投資を続けるほど、私はそう思うようになった。

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関ヶ原を市場の側から数えてきて、最後に残ったのが「値のつかないものだけが残る」という逆説だった。真田の両建ても、島津の損切りも見事だった。でも、四百年後まで使われたのは、いちばん値のつかなかった、地味な仕組みのほうだ。儲け方を学びに来て、儲けの外にあるものの話で終わる。この座りの悪さが、私はなぜか好きだ。

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